賢明なる投資家：バリュー投資の父の永遠の知恵 の書籍要約

『賢明なる投資家』は広く株式市場の聖書と見なされている。1949年に初版が出版されて以来、グレアムの原則は70年前と同様に今日も relevant である。

グレアムの中核的概念は安全域——計算された本質的価値を大幅に下回る価格で証券を購入すること。このバッファーは分析の誤り、不運、市場の変動から保護する。彼は、賢明な投資家は株価が上がっているからという理由だけで株を買わないと主張する。

有名なミスター・マーケットの寓話は、市場を毎日あなたの持分を買いたいまたは自分の持分を売りたいと申し出るビジネスパートナーに擬人化する。ミスター・マーケットの気分は激しく変動する——ある日は有頂天、別の日は落胆。賢明な投資家はミスター・マーケットの気分に影響されるのではなく、それを利用する。

グレアムは2種類の投資家を区別する：防御型（受動的、安全性と最小限の努力を求める）と積極型（能動的、より良いリターンのために時間を投入する意欲がある）。ほとんどの人は防御型投資家であるべき——分散ポートフォリオを購入し長期保有する。

本書の最も有名な学生ウォーレン・バフェットはこれを「これまでに書かれた最高の投資書」と呼んだ。インフレ、ポートフォリオ政策、銘柄選択に関する主要章は、出版以来すべての市場サイクルを生き延びたフレームワークを提供する。