BofA GPS: Global Proprietary Signals

美银GPS：全球专有信号，牛市或将持续到2025年2月

• 总结： 美银的全球专有信号显示，全球经济具有韧性，制造业周期加速，股票市场仍有上涨空间。尽管面临通胀和关税等挑战，但乐观前景依然存在，牛市或将持续。

• 你能获得： 洞悉全球经济和股市的未来趋势，抓住投资机会，优化资产配置，把握市场脉搏，实现财富增值。

核心内容：

1. 股票市场引擎：

• 全球专有信号表明，制造业周期加速，落后者参与度提高，增长前景依然稳健。
• 利润增长趋势、支持性政策和波动性减弱的债券收益率，为股市提供了乐观空间。
• 季节性疲软已被新的上涨趋势所取代，确认了长达28个月的牛市依然稳固。

2. 经济韧性：

• 增长指标普遍向好，表明全球经济具有韧性。
• 欧洲综合宏观指数保持在“复苏”阶段，经合组织综合领先指标的扩散度处于上四分位数。

3. 制造业复苏：

• 美国制造业PMI自2022年9月以来首次重回扩张区间。
• 全球货币政策宽松、消费支出模式正常化以及对国内利好政策的乐观情绪，推动了制造业经济的复苏。
• 全球制造业广度也有所改善，制造业PMI处于扩张状态的国家增多。

4. 亚洲经济亮点：

• 中国农历新年假期消费带来缓解，家庭出行增加，文化和体育支出意愿增强，核心通胀率上升。
• 日本家庭消费增速创2022年8月以来最快，受奖金支撑的工资增长推动。

5. 盈利增长预期：

• 全球87%的市场预期未来12个月盈利将实现正增长。
• 美国企业信心指数飙升至创纪录高位，亚洲盈利预期趋于稳定，欧洲盈利预期恢复上升轨迹。

6. 通胀担忧：

• 尽管美国通胀大幅降温，但近期数据显示通胀进程放缓或停滞。
• 通胀预期呈上升趋势，但没有迹象表明2021-22年的通胀趋势即将重现。

7. 货币政策：

• 全球34家央行中有82%仍处于宽松模式，预计多数央行将在年底前进一步降息。
• 美国以外地区的通货紧缩为进一步放松货币政策提供了动力。

8. 潜在风险：

• 关税不确定性可能导致市场波动性超预期，美国盈利预期下降和通胀上升是主要风险。
• 印度贷款增长指标显示，2025年5-6月印度贷款正常化增长率将达到7-8%。
• 印度IT服务指数跌至11个月来最低点，巴西经济活动正在减速。

问答：

Q: 如何理解报告中提到的“全球专有信号”？

A: “全球专有信号”是美银全球研究分析师的专有指标，用于反映不同经济体、策略、市场和资产类别的观点，是进行市场分析和预测的重要工具。

Q: 报告中提到的牛市会持续到2025年2月，这意味着什么？

A: 这意味着报告预测在2025年2月之前，股票市场整体上将保持上涨趋势，投资者可以关注股市的投资机会。

Q: 报告中提到了通胀风险，应该如何应对？

A: 报告认为通胀在可预见的未来将保持在目标之上，但失控的可能性不大。投资者可以关注通胀数据，并根据市场情况调整投资策略，例如配置通胀对冲资产。