长期投资(西班牙的“股神”，有必要向中国读者与学界介绍这位传奇人物。平凡之人缔造的不平凡投资之道，众多大咖作序、推荐。)

章节标题：长期投资的基石：奥地利学派经济学

• 本书用奥地利学派经济学理论，为价值投资构建了坚实的基础，有别于传统投资书籍。

• 你能获得：快速了解奥地利学派的核心思想、掌握将理论应用于投资实践的方法，并能获得超越市场波动的长期视角。

核心内容：

1. 理解奥地利学派的核心观点：

• 奥地利学派经济学以“人的行为理论”为基础，强调经济是一个持续、动态和创造性的过程。

• 该学派采用主观价值理论，认为商品和服务的价值由个人主观评估决定，而非由客观成本决定。

• 详细解释：

  • 与新古典主义经济学基于数学模型和理性人假设不同，奥地利学派更关注个体行为的动机和决策过程。
  • 奥地利学派经济学家强调，人的行为是理解经济现象的关键，经济理论应建立在对人类选择的洞察之上。
  • 主观价值理论认为，商品的价格是由买方和卖方对商品的主观价值评估共同决定的，而非由生产成本等客观因素决定。

• 举例：

  • 例如，同样的一瓶水，在沙漠中和在超市里，人们赋予它的主观价值是不同的，因此价格也会有很大差异。

• 行动建议：

  • 学习奥地利学派经济学，有助于投资者更好地理解市场参与者的行为，从而做出更明智的投资决策。

2. 区分奥地利学派与其他经济学派的根本区别：

• 奥地利学派经济学与新古典主义经济学、凯恩斯主义经济学、货币主义学派之间存在显著差异。

• 奥地利学派反对政府干预市场，强调自由市场机制的重要性。

• 详细解释：

  • 新古典主义经济学强调数学模型和理性预期，凯恩斯主义经济学主张政府干预以调节总需求，货币主义学派则关注货币供应量的控制。
  • 奥地利学派则强调市场自发秩序的作用，认为政府干预往往会扭曲市场信号，导致资源错配和经济不稳定。

• 举例：

  • 例如，奥地利学派反对政府实施价格管制政策，认为价格管制会抑制供给，导致短缺和黑市交易。

• 行动建议：

  • 投资者应警惕政府干预对市场的影响，关注自由市场原则，选择那些在自由市场环境下更具竞争力的企业。

3. 将奥地利学派的洞见应用于投资实践：

• 运用奥地利学派的理论，识别那些被市场低估的、具有长期竞争优势的企业。

• 详细解释：

  • 认识到市场并非总是有效的，存在非理性和错误定价的情况。
  • 通过深入研究企业的商业模式、管理团队和竞争环境，判断其是否具备长期可持续的竞争优势。

• 举例：

  • 关注那些能够满足消费者需求、提供独特价值、并具有创新能力的企业。关注那些不受政府干预，拥有广阔市场和创新能力的公司。

• 行动建议：

  • 坚持价值投资理念，寻找那些被市场低估的、具有长期增长潜力的企业。

4. 理解 “时间偏好” 原则如何影响投资决策：

• “时间偏好”原则指出，人们更倾向于立即获得满足，而非延迟获得满足。

• 详细解释：

  • 这种偏好会影响人们的储蓄、消费和投资决策，导致短期行为和对未来价值的低估。
  • 投资者应克服时间偏好，着眼于长期回报，避免过度关注短期波动。

• 举例：

  • 投资者可能因为追求短期收益而选择高风险投资，最终遭受损失。

• 行动建议：

  • 制定长期投资计划，坚守价值投资理念，克服短期诱惑，耐心持有优质资产。

5. 认识到通货膨胀对投资的扭曲效应：

• 通货膨胀会扭曲市场价格信号，误导投资者做出错误的决策。

• 奥地利学派认为，持续增发货币会导致信贷扩张和虚假繁荣，最终引发经济危机。

• 详细解释：

  • 例如，通货膨胀可能导致房地产价格虚高，吸引大量资金流入房地产市场，而忽视其他更有价值的投资机会。

• 行动建议：

  • 关注货币政策和通货膨胀趋势，寻找那些能够抵御通货膨胀、保值增值的资产。

问答：

Q: 新古典经济学和奥地利经济学有什么区别？

• A: 新古典经济学注重数学模型和理性人假设，奥地利经济学则强调个体行为和主观价值。一个是科学，一个是哲学。

Q: 主观价值理论对投资有什么指导意义？

• A: 帮助投资者认识到市场价格可能并非反映真实价值，需要深入研究企业的内在价值。

Q: 为什么说政府干预市场会带来负面影响？

• A: 政府干预会扭曲市场信号，导致资源错配和经济不稳定。需要尽可能减少政府干预，促进市场自由发展。

Q: 怎样才能克服时间偏好，做出更明智的投资决策？

• A: 制定长期投资计划，坚守价值投资理念，克服短期诱惑，耐心持有优质资产。

Q: 奥地利学派是否适用于所有类型的投资？

• A: 其核心原则适用于长期价值投资，但在短期投机或趋势交易中可能不太适用。